# Инфляция в еврозоне опустится чуть ниже 2% к 2025 году: данные опроса ЕЦБ

Ведущий:Недавний опрос Европейского центрального банка (ЕЦБ) показывает, что инфляция в еврозоне, как ожидается, снизится до 1,9% в 2025 году, поскольку прогнозы указывают на слабые перспективы занятости на фоне проблемной экономики. Опрос, проведенный с 1 по 3 октября 2024 года, показывает, что инфляция была скорректирована вниз по сравнению с предыдущим прогнозом в 2% на тот же год.

Прогнозы инфляции в еврозоне

Согласно квартальному опросу профессиональных прогнозистов ЕЦБ, потребительские цены в еврозоне, как ожидается, вырастут на 1,9% в 2025 году. Это незначительное снижение по сравнению с предыдущим прогнозом в 2% отражает общую тенденцию снижения инфляционного давления в еврозоне. Эти прогнозы также предполагают, что уровень инфляции останется неизменным на уровне 2,4% в 2024 году и вернется к 1,9% в 2026 году. Долгосрочные инфляционные ожидания для общего и базового уровня инфляции остаются стабильными на уровне 2%.

Решение ЕЦБ снизить процентные ставки в третий раз в 2024 году подчеркивает его попытку смягчить экономическое давление и решить проблему снижения инфляции. В свете этих прогнозов по корректировкам рынки все чаще предполагают предстоящее снижение депозитной ставки. Ожидаемое смягчение инфляции рассматривается как реакция как на внутренние факторы, так и на более широкие экономические проблемы, включая слабый спрос в производственном секторе.

Перспективы занятости

Опрос ЕЦБ выявил сдержанные перспективы занятости: многие нефинансовые компании сообщают о дальнейшем замедлении роста цен и ожидают постепенного снижения темпов роста заработной платы в следующем году. Обрабатывающая промышленность переживает реструктуризацию, вызванную снижением спроса и ростом затрат на оплату труда, но эти изменения, по-видимому, оказывают слабое совокупное влияние на ситуацию с занятостью, поскольку такие секторы, как сфера услуг, продолжают расти и сообщают о нехватке персонала.

Респонденты опроса выразили ограниченные ожидания роста, подчеркивая резкий контраст с оптимизмом, выраженным в предыдущих кварталах. Преобладает мнение, что общая вялая динамика роста вряд ли существенно изменится в краткосрочной перспективе, а восстановление потребительских расходов теперь прогнозируется на 2025 год.

Ключевые экономические показатели по данным опроса ЕЦБ:

• Базовый уровень инфляции, исключая продукты питания и энергоносители, скорректирован до 2,8% на 2024 год, что немного выше предыдущего прогноза в 2,7%.
• Ожидания экономического роста на 2024 год сохраняются на уровне 0,7%, тогда как прогноз на 2025 год был слегка пересмотрен в сторону снижения до 1,2% с 1,3%.
• Прогнозируется, что уровень безработицы стабилизируется на отметке 6,5% в 2024 году, с долгосрочным ожиданием в 6,4%.

Последствия для денежно-кредитной политики

Различия в уровнях инфляции между странами еврозоны остаются значительными, причем некоторые государства восстанавливаются быстрее других. Эта изменчивость может усложнить подход ЕЦБ к денежно-кредитной политике. Недавние данные по инфляции показали четырехмесячный минимум в 2,2% за март 2025 года на фоне снижения безработицы до 6,1%, что усилило предположения о возможном снижении ставок ЕЦБ в будущем.

Несмотря на растущее давление в отдельных секторах, общая стабильность базовой инфляции позволяет предположить, что ЕЦБ может рассмотреть дополнительные меры для стимулирования экономики, не дестабилизируя финансы уже уязвимых секторов. Траектория восстановления, по-видимому, зависит от текущей оценки экономических данных наряду с геополитической неопределенностью, особенно торговыми трениями, которые потенциально могут повлиять на инфляцию и темпы роста.

Заключение

Поскольку ЕЦБ действует в условиях сложной экономической ситуации, характеризующейся колебаниями потребительских цен и неопределенными перспективами занятости, ожидание стабилизации инфляции около целевого уровня в 2% к 2025 году создает как вызовы, так и возможности для корректировки денежно-кредитной политики. Инвесторам на валютных рынках следует внимательно следить за предстоящими решениями ЕЦБ, которые будут динамично реагировать на эти меняющиеся экономические показатели в еврозоне.

Источники:

• Опросы по инфляции и макроэкономические прогнозы Европейского центрального банка (ЕЦБ).
• Экономика Блумберга.
• Данные по инфляции от Eurostat.
• Финансовые новости FXEmpire.
• Анализ рынка от FXMAG.
• Экономические прогнозы ShareCafe.
• Белград Пост о решениях ЕЦБ по процентным ставкам.